遇見小面門店高速擴(kuò)張或存管控隱憂

　　近期，經(jīng)營(yíng)中式面館連鎖品牌“遇見小面”的廣州遇見小面餐飲股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“遇見小面”）正式向港交所提交了招股書。若上市成功，遇見小面將成為港股“中式面館第一股”�！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，遇見小面以標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化、數(shù)智化戰(zhàn)略高速擴(kuò)張，取得了一定的市場(chǎng)地位和品牌效應(yīng)，但未來(lái)持續(xù)發(fā)展或潛藏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、門店過(guò)快擴(kuò)展等風(fēng)險(xiǎn)。

　　標(biāo)準(zhǔn)化成效顯著 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

　　公開資料顯示，遇見小面品牌創(chuàng)立于2014年，以口味獨(dú)特的重慶小面切入市場(chǎng)，目前已打造紅碗豌雜面、金碗酸辣粉、老麻抄手等招牌產(chǎn)品。

　　自成立伊始，遇見小面就將標(biāo)準(zhǔn)化管理運(yùn)用于門店，力求系統(tǒng)化、數(shù)智化經(jīng)營(yíng)，將“適量”“少許”等廚房術(shù)語(yǔ)和復(fù)雜的川渝口味轉(zhuǎn)化為精確的操作標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)招股書披露，遇見小面的標(biāo)準(zhǔn)化管理是在不同市場(chǎng)及地區(qū)確保品牌一致性、運(yùn)營(yíng)效率及顧客滿意度的基礎(chǔ)之一。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，為確保出品質(zhì)量，遇見小面實(shí)行“直營(yíng)+特營(yíng)”模式。其中，直營(yíng)模式有助于公司對(duì)餐廳運(yùn)營(yíng)進(jìn)行嚴(yán)格把控，確保食品質(zhì)量、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和品牌形象的一致性；特許經(jīng)營(yíng)模式則借助加盟商的資源和當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)，加速市場(chǎng)拓展，提高品牌市場(chǎng)占有率。整體觀之，遇見小面的經(jīng)營(yíng)策略與商業(yè)模式取得了較好的成果，也得到了如青驄資本、九毛九等圈內(nèi)諸多知名創(chuàng)投的認(rèn)可。值得肯定的是，面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，立足高復(fù)制性的現(xiàn)代餐飲，遇見小面努力將中餐從經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)向的手工業(yè)，升級(jí)為數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的現(xiàn)代制造業(yè)。

　　應(yīng)該說(shuō)，作為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)，遇見小面已取得一定的市場(chǎng)地位。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按2024年總商品交易額計(jì)算，遇見小面是國(guó)內(nèi)第一大川渝風(fēng)味面館經(jīng)營(yíng)者及第四大中式面館經(jīng)營(yíng)者。據(jù)招股書披露，遇見小面2024年總收入為11.54億元，年內(nèi)利潤(rùn)為6070萬(wàn)元，按總商品交易額計(jì)，其市場(chǎng)份額為0.5%。

　　在中式面館市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的大環(huán)境下，遇見小面面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，目前中式面館市場(chǎng)高度分散，2024年前五大企業(yè)的總商品交易額僅占市場(chǎng)份額的2.9%，這意味著市場(chǎng)整合空間巨大。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，中式面館市場(chǎng)中的川渝賽道上，遇見小面已經(jīng)成為領(lǐng)頭羊，但隨著發(fā)展的深入，其面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)將是本地傳統(tǒng)面館、其他連鎖中式面館以及新興的餐飲品牌等多方角力。如張拉拉、陳香貴、馬記永以及和府撈面等大量經(jīng)營(yíng)歷史悠久的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或擁有更雄厚的財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、人力資源。在市場(chǎng)高度分散的競(jìng)爭(zhēng)中，遇見小面沖擊“中式面館第一股”，其核心競(jìng)爭(zhēng)力或需進(jìn)一步提升和打造。

　　門店擴(kuò)張過(guò)快 盈利能力待考

　　據(jù)招股書披露，下沉低線市場(chǎng)開店、探索海外市場(chǎng)開店、加大特許經(jīng)營(yíng)模式開店，是遇見小面未來(lái)發(fā)展的三駕馬車。

　　記者發(fā)現(xiàn)，遇見小面從2014年開設(shè)首家門店至2023年，門店總數(shù)量發(fā)展到252家。截至2024年12月31日，遇見小面共計(jì)擁有360家門店，其中直營(yíng)門店279家、特許經(jīng)營(yíng)門店81家。截至2025年4月8日，遇見小面門店又增加到了400家。遇見小面的招股書坦言：“我們可能無(wú)法維持和增加現(xiàn)有餐廳的銷售和盈利能力，我們未來(lái)的增長(zhǎng)也取決于我們?cè)诂F(xiàn)有和新的地理市場(chǎng)中開設(shè)和經(jīng)營(yíng)新餐廳獲利的能力”。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年和2024年，遇見小面的經(jīng)營(yíng)毛利率分別為58.32%、60.31%、61.86%。而同期，其銷售凈利率分別僅為-8.60%、5.74%、5.26%。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從品牌理念與門店分布來(lái)看，遇見小面仍然依賴直營(yíng)模式，而這種高毛利率、低凈利率的模式，未來(lái)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中或會(huì)遭遇更多挑戰(zhàn)。

　　在探索海外市場(chǎng)方面，遇見小面推出的海外經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略值得關(guān)注。據(jù)招股書披露，在中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港及海外，遇見小面計(jì)劃于2025年、2026年及2027年分別新開設(shè)約120家至150家、150家至180家及170家至200家直營(yíng)及特許經(jīng)營(yíng)餐廳。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析指出，遇見小面在海外的品牌知名度相對(duì)較低、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足，搭建系統(tǒng)的海外經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)也需要更高的成本投入，這一切均將對(duì)其整體擴(kuò)張戰(zhàn)略產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，進(jìn)而影響其利潤(rùn)。

　　值得投資者關(guān)注的是，當(dāng)下消費(fèi)者支出的謹(jǐn)慎化，促使快餐領(lǐng)域的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更為劇烈。為吸引顧客及增加整體銷售額，遇見小面主動(dòng)降低菜品價(jià)格，為顧客提供更物美價(jià)廉的用餐體驗(yàn)。招股書顯示，遇見小面2024年的主食單價(jià)范圍是從約13元至35元不等。2022年至2024年，遇見小面的訂單平均消費(fèi)額分別為36.1元、34.0元和32.0元，持續(xù)下降。但在平均消費(fèi)額下降的同時(shí)，遇見小面的員工成本卻在逐步上升，分別為1.09億元、1.75億元和2.65億元。行業(yè)人士認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)成本上升與“內(nèi)卷式”定價(jià)間的矛盾，為遇見小面的盈利能力帶來(lái)了較大風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。

　　值得肯定的是，遇見小面標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化、數(shù)智化的經(jīng)營(yíng)理念令其在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中式快餐領(lǐng)域占得一席之地。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，遇見小面未來(lái)或仍需繼續(xù)深耕品牌影響力，在進(jìn)入新市場(chǎng)之前充分進(jìn)行本地化改良，尋找標(biāo)準(zhǔn)與個(gè)性、規(guī)�；�與精品化之間的平衡。同時(shí)，根據(jù)自身財(cái)務(wù)、人才、市場(chǎng)的實(shí)際資源情況制定合理發(fā)展戰(zhàn)略，或是其未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。（實(shí)習(xí)生仲陽(yáng)對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）